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戴维斯双击是什么意思,戴维斯双击理论介绍

发布时间:2020-05-11 20:37:00 来源:金和财经网 阅读次数:

文章‘戴维斯双击是什么意思,戴维斯双击理论介绍’共805字, 预计阅读时间2-4分钟,作者老股民,请您阅读。关注金和财经网了解股票配资最新热点新闻!

 

  戴维斯是美国著名的投资大师,出生于1909年,戴维斯的投资策略,以「戴维斯双击」著称。下面详述戴维斯双击是什么

  什么是戴维斯双击呢?

  以指数基金为例,我们知道指数基金净值=市盈率×盈利+分红。

  通常来说,盈利增长良好的阶段,也是经济很景气的阶段,市场会给更高的市盈率估值。

  例如2007年,当年国内GDP增速都有14%,上市公司盈利增长速度大约是20-30%。

  当年A股整体的市盈率也在40倍以上。

  但是盈利长期增长是有极限的。对上市公司来说,长期保持8-10%的盈利增长是比较正常的范围。

  过高的盈利增长,之后盈利增速就会下降,估值也会大幅下降。

  当盈利出现负增长的时候,估值也会达到历史较低位置。

  戴维斯发现,如果在盈利增长放缓、估值较低的时候投资,之后等待经济恢复景气,盈利增长速度提高,估值也会提高,我们就可以收获盈利乘以估值的双重收益。

  这就是戴维斯双击理论。

  某种意义上,戴维斯双击跟我们投资指数基金的方式不谋而合:

  经济不景气,盈利增长放缓,才容易出现低估机会。

  等经济恢复增长,盈利增长良好,估值也会达到高位。

  实现双重收益。

  依靠戴维斯双击,戴维斯在47年的时间里,用5万多美元,创造了9亿美元的财富。

  并且,他把自己的投资理念传递给了自己的儿子,谢尔比。谢尔比在20年的时间里,让财富累计又增长了37.9倍。

  然后谢尔比也培养了家族的第三代,到今天也在继续投资中。

  戴维斯双击案例

  戴维斯双击”真实案例,戴维斯1950年买入保险股时市盈率只有4倍,每股收益为1美元,10年后保险股的市盈率已达到20倍,每股收益为8美元时。市盈率10年间从4到20增长了5倍,每股收益从1元到8元增长了8倍,戴维斯就充分享受到了估值和净利润同时增长带来的乘数效应,获得的收益是5×8=40倍,而且在10年等待过程中还获得了可观的股息收入。

  后来,人们就把这种估值和每股收益同时提升带来的乘数效应称为“戴维斯双击”。

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