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流通股少说明什么,流通股减少是怎么回事,

发布时间:2020-04-25 22:28:18 来源:金和财经网 阅读次数:

文章‘流通股少说明什么,流通股减少是怎么回事, ’共502字, 预计阅读时间1-3分钟,作者贝塔,请您阅读。关注金和财经网了解股票配资最新热点新闻!

  流通股少说明什么?流通股减少是怎么回事?在已有的实证文献中,流通股通常隐含假定再融资过程中流通股和非流通股的利益是零和的,流通股的所失来自非流通股的所得。本书的研究结论却对这一假定提出了挑战。流通股在再融资实施过程中,流通股市场价值和非流通股账面价值增长分别为5%和19%,非常不平衡。从这点来看,非流通股和流通股之间确实存在利益冲突。冲突的根源来自于股权流动性分割的制度本身,在这种制度背景下,对非流通股股东来说,以和流通股股东同样的价格购买不能流通的股票不是理性的选择,由此必然导致非流通股股东放弃认购权,坐享流通股股东认购新股带来的账面价值大幅增长。

  然而,从长期看情况并非总是如此。流通股对再融资后非流通股账面价值长期增长的研究表明,尽管融资样本的非流通股账面价值增长率在融资后仍然高于控制样本,流通股但和融资前两者的差异比较,这一优势显著减弱了,因此,从长期看,流通股再融资带给非流通股股东的是账面价值的下降。流通股股东与没有控制权的非流通股股东利益并不矛盾,流通股它们都受到“控制权收益效应”的负面影响和“股权成本效应”的正面影响,流通股只是代理变量的缺陷使“股权成本效应”对非流通股的好处无法显现。

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关键词:招商银行股吧

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