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融资与再融资的区别,公司股权再融资

发布时间:2020-04-25 22:28:26 来源:金和财经网 阅读次数:

文章‘融资与再融资的区别,公司股权再融资 ’共591字, 预计阅读时间1-3分钟,作者妃妍,请您阅读。关注金和财经网了解股票配资最新热点新闻!

  融资与再融资的区别,公司股权再融资这一假设也与再融资信号理论一致。在第2章的文献回顾中我们了解到,再融资信号理论是以信息不对称为前提的。再融资信息不对称的来源是现有资产价值和投资机会。再融资Mye二和Majluf (1984 )认为股权融资会给价值被高估的企业带来发行收益,再融资给价值被低估的企业带来发行成本,再融资发行收益(成本)与差的(好的)投资机会权衡的结果是,再融资价值被高估的企业,即使投资机会的净现值小于零,也将选择股权融资。市场投资者了解企业决策的规则,因此将发行股票视为股票价值高估的信号。AJW (1987)对Mye。和Ma-jluf的理论作了补充,再融资进一步区分信息不对称的来源是现有资产价值还是投资机会,如果是前者,再融资传递现有资产价值被高估的信号,再融资如果是后者,则传递了投资机会的信号。

  再融资如果再融资传递的是关于现有资产价值或者投资机会的信号,再融资那么通过其他途径传递的投资机会信息应该在再融资后股票价值变化的横截面差异中扮演重要的角色。再融资其他途径透露的好的投资机会信息将缓和高估现有资产信号的负面影响或者加强再融资传递的好的投资机会信号的正面影响。也就是说,再融资投资机会应该和股票的市场表现正相关。这一假设在国外的实证研究中得到验证,例再融资如Denis(1994)发现再融资的市场反应与衡量投资机会的各种变量都有高度的正相关性。

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