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融资怎么分配股份,融资股权分配

发布时间:2020-04-25 22:28:33 来源:金和财经网 阅读次数:

文章‘融资怎么分配股份,融资股权分配’共592字, 预计阅读时间1-3分钟,作者丽莉,请您阅读。关注金和财经网了解股票配资最新热点新闻!

  融资怎么分配股份?融资股权分配假设某上市公司存在一个拥有绝对控制权的股东以及由众多分散投资者组成的小股东,控制股东融资前持股比例为。融资决策和经营决策均是由控制股东做出的。控制股东和小股东之间在投资机会(文中用INV表示)或现有资产价值(文中用AST表示)方面存在信息不对称:控制股东了解这些变量的真实值,融资股权小股东只知道变量的概率分布,并据此对公司价值做出判断。

  假设不考虑债权融资,股权价值就是公司价值(文中用V表示)。公司价值等于现有资产价值和投资机会之和,并且假设公司自有的现金头寸为零,融资股权也就是公司面临的选择是或者股权融资,实现投资机会,或者不融资,放弃投资机会。

  是否选择融资,控制股东将根据自身的收益作出决策。控制股东的收益,在本小节,假设控制权收益在再融资前为零,在再融资后是一个外生的非零变量。融资股权控制股东和小股东关于控制权收益不存在信息不对称,在下一节,我们将放宽这一假设。由于控制权收益是损害公司价值的,因此小股东评估股权价值时会将它作为减项。如果选择融资,融资股权假设控制股东不认购新股(这与中国上市公司非流通股大股东放弃优先认购权的情况一致),融资股权上市公司将向小股东或潜在投资者(统称为市场)发行或配售股票。定义发行前的股本为Co,发行股份数为F,融资股权发行规模为K二F/Co,融资股权从市场募集资金额I为发行价格和发行股份数的乘积。

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